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Analyse de marché
Pourquoi l’USD/JPY est-il soudainement tombé autour de 152 ?
Merveilleuse introduction :
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Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[Site officiel de XM Forex] : Pourquoi l'USD/JPY est-il soudainement tombé autour de 152 ?". J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
Mardi 28 octobre, le dollar américain a chuté rapidement par rapport au yen, le plus bas s'approchant de la ligne de 151,75. Il s'échange actuellement autour de 152 lors de la séance européenne, avec une baisse intrajournalière d'environ 0,5%. Les points déclencheurs de ce cycle de correction du taux de change proviennent de deux extrémités : l’une est le renforcement périodique du yen lui-même, et l’autre est l’affaiblissement du dollar américain en termes d’anticipations macroéconomiques.
Analyse fondamentale : des pressions doubles font baisser le dollar américain par rapport au yen
Tout d'abord, l'achat de yen ne surgit pas de nulle part, mais est motivé par des signaux d'amélioration des relations extérieures et des attentes en matière de politique intérieure.
D'une part, le Japon a souligné qu'il renforçait sa coopération économique avec les États-Unis et a annoncé un plan d'investissement à l'étranger de 550 milliards de dollars, couvrant l'énergie, l'électricité, les infrastructures et d'autres industries réelles. L'interprétation du marché est la suivante : il ne s'agit pas d'un simple agencement extérieur, mais d'un engagement à long terme visant à associer politique étrangère et politique industrielle. Le sous-texte est « des relations stables et une migration stable de la chaîne industrielle ». Ce discours atténuera les inquiétudes concernant les perspectives d'exportation du Japon et affaiblira la vieille logique selon laquelle « il faut s'appuyer sur un yen extrêmement faible pour maintenir la www.xm-forex.compétitivité des exportations », soutenant ainsi le yen à la marge.
Dans le même temps, le président américain a hautement affirmé la relation avec le nouveau Premier ministre japonais dans sa déclaration publique, soulignant que « l'amitié américano-japonaise est très forte ». Ce type d'approbation politique publique très médiatisée est souvent interprétée par le marché des changes www.xm-forex.comme le signal d'une baisse de la « décote du risque géographique » : une fois que la décote du risque géographique diminue, le rôle des monnaies refuges (incluant traditionnellement le yen japonais et le franc suisse) changera légèrement, et les fonds pourront affluer directement vers le yen japonais lui-même avec une plus grande tranquillité d'esprit, plutôt que de simplement se couvrir contre le dollar américain. Cette révision des prix a été très directe dans les échanges d'aujourd'hui : le dollar américain par rapport au yen a été considérablement déprimé aux alentours de la ligne 152.
Le deuxième niveauLa pression vient du dollar lui-même. La Réserve fédérale annoncera mercredi sa décision sur les taux d’intérêt. La principale attente du marché est que le cycle de réduction des taux d'intérêt se poursuive et que la Réserve fédérale continuera d'aller dans le sens d'un assouplissement au cours des prochaines réunions. Cette attente « plus souple » a été prise en www.xm-forex.compte à l'avance dans le prix du dollar américain : l'indice du dollar américain se situe actuellement autour de 98,70, en baisse d'environ 0,15 % par rapport au plus haut de la semaine et proche du plus bas récent. Un indice du dollar américain plus faible pousserait normalement le dollar américain à la baisse par rapport au yen en l’absence de facteurs d’aversion au risque soudains.
À noter également : le bruit de la politique intérieure aux États-Unis est en augmentation. Le président américain a publiquement qualifié le président de la Fed d'« incompétent » et a laissé entendre qu'il pourrait être remplacé d'ici quelques mois. Il a également déclaré que les hauts responsables financiers n’étaient pas disposés à rejoindre la Fed. La conséquence la plus directe de ce type de formulation au niveau des changes n’est pas de savoir qui a raison ou tort, mais plutôt d’affaiblir la prévisibilité politique. La prévisibilité politique diminue → L’incertitude quant à l’évolution des taux d’intérêt américains augmente → La « prime de sécurité » du dollar américain est réduite. Cela affaiblit également la dynamique haussière de l'USD/JPY.
En revanche, l'attention portée au yen s'est tournée vers la Banque du Japon. La Banque du Japon annoncera sa dernière résolution jeudi. La ligne principale du marché estime toujours qu'il existe une forte probabilité que cette réunion se maintienne et que le taux d'intérêt de référence reste à 0,5%. Mais ce qui affecte réellement les prix du marché, ce n’est pas « aucune action » en soi, mais la phrase suivante : les traders ont www.xm-forex.commencé à parier qu’il y avait environ 38 % de probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux d’intérêt de 25 points de base en décembre. Cela signifie que les marchés des changes www.xm-forex.commencent à évaluer le yen dans un avenir de « peut-être un retour progressif à la normalisation ». C'est pourquoi, dans un cadre d'appariement où la Fed continue d'assouplir ses taux et la Banque du Japon est susceptible de resserrer ses taux, le recul de l'USD/JPY d'un plus haut de 153,25 à environ 152 n'est pas une surprise, mais une réaction normale après que le carry trade soit légèrement atténué.
Aspect technique :
D'après le graphique de la ligne K au niveau horaire, l'USD/JPY a connu une hausse et une baisse à la fin du mois d'octobre : la ligne supérieure de 153,252 est le récent point haut, puis a chuté tout au long d'une ligne de tendance baissière évidente. La ligne de tendance reliait plusieurs points bas négatifs dans la phase de rendement élevé, qui présente les caractéristiques typiques d'une ligne de tendance baissière.
Au cours du processus de baisse, le taux de change a franchi la ligne de 152,600 et est rapidement tombé au plus bas de 151,757. Par la suite, le dollar américain par rapport au yen n'a pas continué à chuter www.xm-forex.comme un krach, mais a formé une zone de consolidation latérale rectangulaire proche de 151,75-152,10, ce qui est une structure typique de marché/boîte de consolidation. Cet encadré illustre : les baissiers ont achevé la première vague de « forte baisse des volumes » à très court terme, mais les haussiers peuvent encore maintenir leur position près de la barre des 152 pour le moment, et les deux côtés attendent le prochain cycle de catalyse (Banque du Japon, Réserve fédérale).
Le niveau de l'indicateur confirme également les caractéristiques du « trading latéral après une forte baisse ». Le DIFF actuel de l'indicateur MACD (26, 12, 9) est de -0,249, le DEA est de -0,208 et l'histogramme MACD est de -0,084. L'ensemble est toujours en dessous de l'axe zéro, ce qui montre que l'élan est toujours biaisé vers le côté court, mais la valeur négative de l'histogramme se rétrécit, indiquant que la force marginale de l'énergie cinétique courte est positive.Ralentir plutôt que continuer à s’amplifier. En d’autres termes, le pouvoir de la vente à découvert est toujours là, mais il n’est plus aussi explosif qu’il l’était à l’origine.
L'indice de force relative RSI (14) se situe actuellement autour de 38,074, toujours dans une fourchette basse. La zone 38 n'est pas extrêmement survendue, mais elle nous indique clairement que le dollar actuel par rapport au yen évolue toujours dans une fourchette faible et que le rebond à court terme ressemble plus à un rebond technique qu'à un renversement de tendance. Ce n'est que lorsque le RSI retrouvera sa position au-dessus de l'axe central et que le prix reviendra au-dessus de 152,600 et aura terminé le backtest que ce rebond sera plus susceptible d'être reconnu par le marché www.xm-forex.comme une « réparation efficace » plutôt que www.xm-forex.comme un « saut de chat mort ».
Du point de vue de la structure des prix, la ligne 152.600 reste le principal niveau de résistance au-dessus. Il ne s'agit pas seulement du support horizontal précédent, mais aussi de la zone de transaction intensive dans le canal descendant en octobre. Il s'agit d'un "soutien à la résistance" typique. À la baisse, vous devez vous concentrer sur le plus bas de 151,757, qui joue actuellement le rôle de niveau de support/défense à court terme. Si cette ligne de support est cassée et confirmée, l'USD/JPY sera confronté à un nouveau cycle de baisse et le marché www.xm-forex.commencera à discuter de la possibilité d'une fourchette de 151,50 ou même plus bas.
Pour faire simple, le tableau technique n'est pas un renversement pour le moment, mais un répit après la baisse : la ligne de tendance baissière exerce toujours une pression sur le prix, le MACD est toujours négatif, le RSI est toujours faible et la fourchette de valeurs montre que le marché digère des prises de bénéfices courtes et attend des signaux de la banque centrale. La conclusion technique est que la tendance principale de l'USD/JPY est toujours à la baisse. À moins que le prix ne parvienne à regagner 152 600 et à franchir la ligne de tendance baissière, le rebond ne sera qu'une correction et non une nouvelle tendance haussière.
Observation du sentiment du marché : passer de la mentalité de « logique de répartition des intérêts » au « jeu de la banque centrale »
Le sentiment actuel du marché passe du « carry trade unilatéral » au modèle « jeu de la banque centrale + bruit politique ». Dans le passé, l'essentiel de la logique de hausse du dollar américain par rapport au yen était la suivante : la Réserve fédérale maintenait des taux d'intérêt élevés, la Banque du Japon était extrêmement souple et l'écart de taux d'intérêt était énorme → le carry trade (carry trade) avait tendance à être long sur le dollar américain par rapport au yen. Cette logique existe toujours, mais elle est diluée par deux choses.
Premièrement, le marché a www.xm-forex.commencé à évaluer sérieusement la probabilité d'une hausse ultérieure des taux d'intérêt par la Banque du Japon : la probabilité implicite d'une augmentation de 25 points de base en décembre a été ramenée à environ 38 %. Cela signifie une augmentation des coûts potentiels des opérations de portage, et l'attrait du portage n'est plus aussi simple que « de fermer les yeux et de le tenir longtemps et de s'asseoir sur la différence de taux d'intérêt » ; ce changement psychologique lui-même est un tournant émotionnel.
Deuxièmement, le chemin emprunté par la Réserve fédérale est transformé par le bruit politique. Une fois que l’on considérera que la trajectoire politique est influencée par des jeux politiques nationaux, plutôt que simplement déterminée par les données sur l’inflation et l’emploi, l’autorité, l’indépendance et les orientations prospectives de la Fed seront ignorées par le marché. Une fois la Fed actualisée, le dollar américain, en tant que point d'ancrage de la liquidité mondiale, sera également actualisé, et la « prime de sécurité » du dollar américain diminuera, ce qui rendra le marché plus disposé à régler les ordres longs en dollars américains à des niveaux élevés.
Le contenu ci-dessus concerne uniquement « [Site Web officiel de XM Foreign Exchange] : Pourquoi l'USD/JPY est-il soudainement tombé à environ 152 ? », fourni par XM Foreign Exchange.L'éditeur l'a soigneusement www.xm-forex.compilé et édité, j'espère qu'il vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
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