La resistencia del dólar estadounidense y el oro cambian, a la espera del pistoletazo de salida de Powell

El miércoles (29 de octubre), los mercados de divisas y de materias primas mostraron signos de una recuperación cautelosa en vísperas de la reunión de la Reserva Federal. El índice del dólar estadounidense se recuperó ligeramente de sus pérdidas y se situó en la marca de 98,85, con un aumento intradía del 0,12%, lo que refleja el optimismo inicial de los www.xm-forex.comerciantes sobre el progreso de las negociaciones www.xm-forex.comerciales. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 3,996%, subiendo un 0,50% en el día, y la curva de rendimiento general se aplanó, lo que pone de relieve la sensibilidad de los inversores a los cambios de política. Durante el mismo período, el oro al contado subió inesperadamente a 4.017,73 dólares la onza, un aumento del 1,65%, fluctuando en la misma dirección que el dólar, lo que parecía bastante anormal en un entorno dominado por el mercado de bonos. En general, el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses está afectando silenciosamente la resistencia del dólar estadounidense, mientras que el oro está aprovechando las fluctuaciones en el mercado de bonos para amplificar la demanda de refugios seguros. Todo el ambiente del mercado está envuelto en la cuenta atrás para la decisión de la Reserva Federal. Aunque el volumen de operaciones es inferior a lo normal, el juego entre los precios clave ha www.xm-forex.comenzado.

Recuperación de los rendimientos de los bonos estadounidenses: ancla del mercado de bonos para la resiliencia del dólar estadounidense

El aumento intradía del 0,50% en el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años no es un hecho aislado, sino la respuesta inmediata del mercado de bonos a múltiples señales fundamentales. A medida que se acerca la reunión de la Reserva Federal, el mercado ha descontado la expectativa de recorte de 25 puntos básicos de la tasa de interés de hoy y las esperanzas de otra ronda de flexibilización en diciembre, lo que debería haber reducido la curva de rendimiento. Sin embargo, en realidad, los www.xm-forex.comerciantes están más preocupados por los indicios sobre el ritmo del ajuste cuantitativo (QT) en la declaración de política. Analistas de instituciones conocidas señalaron que si la Reserva Federal anuncia un fin anticipado del QT (antes de lo que el mercado espera para finales de año) podría desencadenar una caída instintiva de los rendimientos en el corto plazo. Sin embargo, la cautelosa declaración de Powell en la conferencia de prensa puede limitar la solidez de la orientación futura, lo que hará que el repunte del mercado de bonos se digiera rápidamente. Actualmente, los rendimientos rondan el 4%Por debajo de la barrera lógica, solo subió 1 punto básico, y toda la curva fluctuó solo 2 puntos básicos, lo que refleja la situación de esperar y ver con un volumen de negociación bajo.

Desde la perspectiva de la transmisión del mercado de bonos al dólar estadounidense, este desarrollo fortalece directamente el apoyo estructural del dólar estadounidense. El índice del dólar estadounidense subió ligeramente a 98,8460 durante el día, librándose de la reciente presión de venta, en parte debido a las señales de flexibilización de las negociaciones www.xm-forex.comerciales: Trump expresó sus expectativas de un "gran acuerdo" en su discurso en Corea del Sur. Aunque tales www.xm-forex.comentarios arancelarios aún son inciertos, han encendido la imaginación del mercado sobre la mitigación de riesgos. El jefe de la sucursal de Tokio señaló claramente que la presión vendedora sostenida sobre el dólar estadounidense estaba marcando el www.xm-forex.comienzo de un repunte institucional. Después de que el www.xm-forex.comportamiento www.xm-forex.comercial reaccionara exageradamente al ruido www.xm-forex.comercial, la estabilización de los rendimientos del mercado de bonos se convirtió en un ancla clave. Aunque la senda de recorte de tipos de interés de la Reserva Federal es clara (un total de 75 puntos básicos a lo largo del año), el entorno "nebuloso" y con datos faltantes ha hecho que las declaraciones de Powell sobre la flexibilización futura sean más conservadoras, lo que a su vez ha aumentado el atractivo a corto plazo del dólar estadounidense. La expectativa de que el Banco Central Europeo y el Banco de Japón mantendrán las tasas de interés sin cambios mañana amplificó aún más la fortaleza del dólar estadounidense en relación con el euro. El euro cayó a 1,1628 frente al dólar estadounidense, poniendo fin a cinco días consecutivos de ganancias.

El vínculo entre el mercado de bonos y el dólar estadounidense no es lineal, sino que se ve amplificado por la sensibilidad al rendimiento. Actualmente, los rendimientos de los bonos estadounidenses de rango medio se encuentran firmemente en 3,997. Si la marca del 4% cae, puede provocar que el índice del dólar estadounidense pruebe la pista superior de 99,0379; por el contrario, si el rendimiento vuelve a caer al nivel inferior de 3,958, pondrá a prueba la estabilidad del soporte del dólar estadounidense en 98,5844. Este mecanismo de transmisión impulsado por el mercado de bonos garantiza que el dólar siga siendo resistente antes y después del evento de la Reserva Federal, en lugar de depender únicamente de la narrativa www.xm-forex.comercial.

Desbordamiento del mercado de bonos de oro: resonancia inesperada del efecto de cobertura

El aumento intradía del oro al contado del 1,65% lo llevó a 4.017,73 dólares la onza. Esta subida del dólar estadounidense se debe en realidad al efecto de cobertura transmitido por el mercado de bonos. En la lógica tradicional, un dólar estadounidense más fuerte tiende a suprimir el oro, pero la tendencia resonante de hoy resalta el papel principal de la incertidumbre en el mercado de bonos: aunque el aumento de los rendimientos es bueno para el dólar estadounidense, también amplifica las percepciones de riesgo político e impulsa a los fondos a inclinarse hacia el oro. Aunque se esperaba el recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal, el énfasis de Powell en los puntos ciegos de los datos -aunque el IPC de la semana pasada fue más suave de lo esperado, no pudo ocultar las lagunas estadísticas causadas por el retraso del cierre del gobierno- ha aumentado las dudas del mercado sobre el camino de flexibilización. Esta incertidumbre, a través de las fluctuaciones en los rendimientos del mercado de bonos, se traduce directamente en una demanda de oro www.xm-forex.como refugio seguro.

Vale la pena analizar que la "anomalía" del oro y el dólar estadounidense subiendo juntos hoy es esencialmente un reflejo del sentimiento alcista en el mercado de bonos. El rendimiento a 10 años subió un 0,50%. Aunque no superó el nivel superior de 4,035, ha perturbado la lógica de asignación de los fondos globales. La visión táctica de instituciones conocidas es que el mercado de bonos es plano en el corto plazo y fluctúa alrededor del rango del 4%, lo que estimulará indirectamente el impulso alcista del oro: un aumento sutil en los rendimientos, que recuerda a los operadores que la postura de "gestión de riesgos" de la Reserva Federal puede retrasar el final del trimestre, aumentando así las preocupaciones sobre la inflación. El precio del oro se benefició de esto y se situó por encima del nivel medio de 4.015,54, muy lejos del nivel inferior de 3.893,43, lo que muestra la intervención de las www.xm-forex.compras de refugio seguro. negociaciones www.xm-forex.comercialesAunque las noticias positivas iniciales han aliviado los riesgos geopolíticos, las preocupaciones potenciales causadas por los www.xm-forex.comentarios arancelarios todavía dan al oro un apoyo adicional www.xm-forex.como un "amortiguador" para el mercado de bonos en lugar de una simple herramienta antidólar.

Desde una perspectiva fundamental, el continuo estancamiento entre Rusia y Ucrania fortalece aún más el canal de transmisión del mercado de bonos del oro. En un entorno de aplanamiento de la curva de rendimiento, el oro no sólo capta las fluctuaciones inmediatas de los eventos de la Reserva Federal, sino que también amplifica la retroalimentación del mercado de bonos proveniente de la aversión al riesgo global. La postura prudente del Banco Central Europeo y el Banco de Japón de mañana puede contrastar con el tono relajado de la Reserva Federal, exacerbando este efecto de contagio y empujando al oro a mantener su sesgo alcista en medio de estrechas fluctuaciones en el mercado de bonos.

Entrelazamiento técnico: la huella del mercado de bonos en las señales de los indicadores

En cuanto al nivel técnico, los gráficos de 240 minutos de los bonos del Tesoro estadounidense, el dólar estadounidense y el oro describen conjuntamente el patrón a corto plazo dominado por el mercado de bonos. El índice del dólar estadounidense se encuentra actualmente en 98,8460, con el tramo medio de 98,8108 de las Bandas de Bollinger proporcionando soporte inmediato y el tramo superior de 99,0379 www.xm-forex.como objetivo de rebote. El indicador MACD DIFF-0.0135 es mayor que DEA-0.0223. Aunque la línea columnar sigue siendo negativa, hay signos tempranos de convergencia por debajo del eje cero, lo que sugiere que una vez que los rendimientos del mercado de bonos se estabilicen, el impulso del dólar puede pasar de débil a neutral. Aunque el incremento intradía del 0,12% es moderado, ha digerido el optimismo inicial en las negociaciones www.xm-forex.comerciales. La clave reside en si puede mantener el nivel inferior de 98,5844 después de la conferencia de prensa de la Reserva Federal y evitar caer a mínimos recientes.

El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años está en 3,996. La pista media de 3,997 en las Bandas de Bollinger casi coincide con el precio actual. El nivel de resistencia de la pista superior de 4,035 está poniendo a prueba las intenciones de los alcistas. La débil diferencia negativa entre MACDDIFF-0,002 y DEA-0,001 muestra que la línea del indicador está cerca del borde de la cruz dorada. Con un volumen de operaciones bajo, esto indica que el rendimiento puede fluctuar ligeramente dentro del rango de 3,958-4,035. La revisión histórica muestra que un patrón de rango tan estrecho en vísperas del FOMC a menudo amplifica las fluctuaciones después de la conferencia de prensa: si Powell resta importancia a futuros recortes de tasas de interés, los rendimientos pueden superar el 4%, fortaleciendo la transmisión positiva del mercado de bonos al dólar estadounidense.

El gráfico de 240 minutos del oro muestra la huella del mercado de bonos: el precio de 4017,73 ha superado la línea media de 4015,54 y se acerca a la línea superior de 4137,62. MACDDIFF-37,27 se ha estrechado en www.xm-forex.comparación con DEA-44,78 y el valor negativo de la línea columnar se ha ralentizado gradualmente, lo que sugiere la acumulación de impulso de aversión al riesgo. El aumento intradiario del 1,65%, que se desvía del mismo aumento del dólar estadounidense, se debe a la señal del mercado de bonos de la expansión de la banda de Bollinger superior: el rebote de los rendimientos amplifica la volatilidad, y el oro lo utiliza para recuperarse del mínimo de la banda de Bollinger inferior de 3893,43. Técnicamente, la convergencia simultánea de los tres indicadores ha fortalecido el papel del mercado de bonos www.xm-forex.como "centro": el dólar estadounidense sigue su rumbo, los rendimientos se estabilizan en el centro y el oro alcanza el borde superior, formando una resonancia a corto plazo.

Basándonos en los fundamentos y la tecnología, el misterio del aumento simultáneo actual del oro y los dólares estadounidenses puede atribuirse al efecto de "doble filo" de los rendimientos del mercado de bonos: la tendencia alcista respalda la resistencia del dólar estadounidense, pero estimula la aversión al riesgo del oro a través de dudas políticas. Debemos tener cuidado con el riesgo de diferenciación de indicadores después de la conferencia de prensa.

Perspectivas a corto plazo: ventana de volatilidad anclada en el mercado de bonos

De cara al futuro 2-3El mismo día, se espera que los rendimientos de los bonos estadounidenses alcancen la marca del 4%, con un rango estrecho de 3,95%-4,02% convirtiéndose en el tema principal. Las sugerencias del QT de la Reserva Federal y la conferencia de prensa de Powell determinarán si el mercado de bonos supera la línea psicológica. El índice del dólar estadounidense puede estabilizarse con rendimientos y probarse por encima de 99,00, pero el ruido posterior de las negociaciones www.xm-forex.comerciales puede limitar las ganancias cerca del rango medio. El oro al contado continúa desbordándose del mercado de bonos, y el efecto de aversión al riesgo puede acercarlo a la marca de 4100, especialmente si el rendimiento cae www.xm-forex.como factor desencadenante.

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Debido a la capacidad limitada del autor y a las limitaciones de tiempo, algunos contenidos del artículo aún deben discutirse y estudiarse en profundidad. Por lo tanto, en el futuro, el autor llevará a cabo investigaciones y debates exhaustivos sobre los siguientes temas: