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持續榮獲最佳經紀商獎
市場分析
【XM外匯市場評論】:初請數據印證就業疲軟,通脹平淡無奇!
精彩導讀:
人生充滿了危險與陷阱,但我絕對不會再害怕了。我會永遠記住。要做一個堅強的人。讓“堅強”替我揚帆起航,永遠伴隨我駛向生活的彼岸。
大家好,今天XM外匯將為大家帶來“【XM外匯市場評論】:初請數據印證就業疲軟,通脹平淡無奇!”。希望對你們有所幫助!原創內容如下:
亞盤市場行情
週四,美國8月通脹數據微熱,初請失業金數據弱於預期,強化了對美聯儲的降息預期。美元指數應聲下挫,截至目前,美元報價97.62。
1、美國8月未季調CPI年率錄得2.9%,為1月以來新高。美國8月季調後CPI月率錄得0.4%,為1月以來新高。
2、美國至9月6日當周初請失業金人數錄得26.3萬人,激增至近四年高位。交易員完全定價美聯儲2025年底前將降息三次。
3、美媒:①貝森特計劃在美聯儲主席候選人名單中再增加一到兩位人選,此前已基本敲定三名候選人。 ②盧特尼克將特朗普獲得經濟成果的時間窗口向後推移,反映出白宮正試圖調整公眾預期。
4、歐洲央行維持三大關鍵利率不變,符合預期。消息人士稱,歐洲央行官員將12月視為下一次降息的機會。
5、巴西最高法院以政變陰謀罪判處前總統博索納羅27年零3個月監禁。
機構觀點匯總
荷蘭國際銀行:歐央行降息門檻雖高,但未來數月仍可能被迫行動?
週四,維持利率不變的決定反映出歐洲央行更加確信當前的利率水平是舒適的。儘管仍有充分的理由證明先發製人的降息是合理的,但歐洲央行昨日一致決定維持利率不變。拉加德在整個新聞發布會上的講話都旨在傳達歐洲央行對當前立場的堅定信念。拉加德表示,通貨緊縮進程已經結束,經濟面臨的風險比以往更加平衡,通脹前景良好。她還迴避了所有關於法國的問題。
然而,從歐洲央行預測的細節來看,通脹仍然存在下行風險,因此再次降息的可能性仍然敞開,儘管拉加德現在可能不會同意降息。核心通脹預測被下調,甚至可能在2027年觸及1.7%。此外,利率在2027年之前保持不變的假設清楚地表明,歐洲央行“良好地位”面臨的風險是不對稱的:通脹低於目標的可能性現在看來大於通脹超過目標的可能性。因此,儘管再次降息的門檻已經設定得很高,但我們不能完全排除歐洲央行在未來幾個月可能被迫放棄其“良好地位”的可能性。
瑞典北歐斯安銀行:持續溫和的關稅通脹效應,意味著美聯儲可繼續聚焦...
我們認為8月CPI數據雖略高於預期,但關稅對商品價格的影響仍然有限。相反,在經歷了幾個月較為溫和的漲幅後,租金上漲成為核心價格上漲的主要驅動因素。雖然8月份租金放緩的趨勢並未延續,但我們相信這只是暫時的。 Zillow租金指標今年漲幅一直低於歷史趨勢,並不支持租金再次上漲。
與此同時,我們預測商品價格將繼續加速,目前可能尚未完全反映關稅影響——大規模商品進口和關稅實施前的庫存積累可能減輕了短期漲價壓力。企業也可能在關稅政策明朗前暫緩調價。但關鍵在於,疲軟的勞動力市場和經濟環境將限制企業向終端消費者轉嫁成本的能力,迫使部分成本由企業自身消化。此外,情緒指標已顯示價格壓力緩和跡象,加上當前薪資-通脹螺旋風險遠低於幾年前勞動力市場過熱時期,這些因素均構成下行風險。
對美聯儲而言,8月CPI數據雖未打開9月降息50基點的空間(市場仍定價降息25基點),但持續溫和的關稅通脹效應意味著美聯儲可繼續聚焦支撐勞動力市場,通過漸進降息使利率接近中性水平。
IGM集團:美元反彈高低點同步下降,目前如何能緩解拋壓?
美國通脹數據大多符合預期,但這並未改變美聯儲本月將恢復降息的預期。令人意外的是,每周初請失業金人數飆升至四年來的最高水平,這可能再次印證市場對勞動力市場放緩正在加速的擔憂。此外,上調關稅並未像人們所擔心的那樣對整體通脹產生影響,這可能會增強市場對美聯儲采取更激進寬鬆立場的預期。目前,OIS市場已消化美聯儲下週降息25個基點以及10月和12月連續降息的預期。
我們預計,未來一段時間,尤其是在美聯儲機制發生變動的情況下,2%這個武斷且過時的通脹目標將被徹底拋棄。該數字並非源自任何精確的經濟公式,而是在新西蘭於20世紀90年代初率先實施通脹目標制,包括美聯儲在內的其他央行也紛紛效仿後,這一目標制便成為慣例。多位分析師和經濟學家指出,自設定目標以來,經濟狀況已發生顯著變化,更高的目標可能會為貨幣政策提供更大的靈活性。如果3%成為新的2%,也不必感到驚訝。
美聯儲的寬鬆政策、粘性通脹以及通過“大而美法案”進行的財政刺激措施意味著未來美國實際利率將下降,這增加了美元持續疲軟的可能性。技術面上,近期美元指數在經歷了三輪迴調後,從96.377反彈至100.257並創下一系列更低的高低點。我們認為美元最終會重新測試97.109,跌破此處則有望回看96.377。然而,若收復98.834將緩解拋售壓力。但需要突破99.32,才能鞏固從低點反彈的希望。
Sprottmoney分析師CraigHemke:美國可能實施收益率曲線控制,金價上漲並非只是短期波動
美國可能實施收益率曲線控制,金價上漲並非只是短期波動
黃金價格在2025年連續上漲,並在2026年可能進一步攀升至前所未有的水平,其背後存在一系列緊密關聯的宏觀經濟與政策因素。最直接的驅動來自於市場對美聯儲貨幣政策轉向的預期。儘管降息即將啟動,但更為關鍵的是美國財政與貨幣政策協同轉向“收益率曲線控制”(YieldCurveControl,YCC)的趨勢正在形成。這一政策並非全新工具——二戰結束後美國就曾通過YCC在高債務與GDP比例背景下壓制利率、減輕償債壓力,而當前財政部長公開表態重現了這一思路。
由於美國國債規模龐大,利息支出在2025財年已歷史性突破1萬億美元,一旦長期利率升至4%-5%的水平,將嚴重威脅經濟穩定並加劇財政危機。為防範債券市場失控,特朗普更換鮑威爾後,預計在2026年正式推出YCC。初期可能僅通過政策喊話引導市場預期——正如2020年疫情期間美聯儲僅通過表態支持公司債市場就穩定了情緒——而後期或需直接市場干預以錨定長端利率。
這一系列操作將導致實際利率進入深度負值區間。歷史表明,負實際利率極大削弱美元計價資產的吸引力,推動資金湧入黃金白銀等非生息保值資產。與此同時,技術分析顯示金價已突破前期波動區間,2026年政策落地前目標價位就已看至4000-4200美元,而在YCC正式實施後,金價甚至可能突破5000美元。
因此,黃金此番上漲並非短期波動,而是市場對美國債務結構困境、貨幣政策轉向以及長期信用貨幣價值擔憂的集中反映。
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春夏秋冬,每一個季節都是一道美麗的風景,而且都在我心中長留。溜了~~~
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