É difícil mudar o declínio do dólar americano? CPI se torna o teste principal de inflação tarifária

Revisão do mercado asiático do mercado

Na sexta-feira passada, o índice do dólar dos EUA aumentou e recuperou a marca de 99, pois dados não agrícolas excederam as expectativas e enfraqueceram a esperança do Fed de corte de taxa este ano.

os dados mais relatados:

Relacionado à tarifa:

① O progresso foi feito nas negociações www.xm-forex.comerciais dos EUA-Índia, e a delegação dos EUA estende o prazo para consultas na Índia até nesta terça-feira. ② As negociações tarifárias EUA-Japão continuam a avançar, e os dois lados podem anunciar um acordo durante a cúpula do G7. O representante japonês mais uma vez instou os EUA a reexaminar suas medidas tarifárias. www.xm-forex.comissário da Agricultura: A UE está disposta a discutir www.xm-forex.com os Estados Unidos que impõe tarifas de zero a zero ao vinho.

Relacionado federal:

①Hacker: em meio à incerteza, o Fed ainda pode reduzir as taxas de juros ainda este ano. ② Mousalêmio: A possibilidade de um surto de inflação contínuo na guerra www.xm-forex.comercial é de 50%. As tarifas podem aumentar a inflação em um quarto ou dois. ③Bowman: O Federal Reserve deve propor alterar as classificações regulatórias de grandes bancos; Está pensando em estabelecer um regulamento independente para bancos www.xm-forex.comunitáriosquadro.

Protestos em Los Angeles:

① As agências federais lançaram ações de aplicação da lei contra imigrantes ilegais na Califórnia, provocando protestos e Trump empregou 2.000 guardas nacionais para Los Angeles. ② O secretário de Defesa dos EUA disse que o Corpo de Fuzileiros Navais ativos dos EUA está em alerta alto. O primeiro lote dos guardas nacionais dos EUA entrou em Los Angeles, e a polícia dos EUA disse que os protestos terminaram www.xm-forex.com segurança ". ④NYC também caiu no caos depois de Los Angeles, www.xm-forex.com mais de 20 manifestantes presos.

Batalha verbal de Trump Musk:

① A Casa Branca exige que o aliado conjunto de Terrazzo escolha lados. Um funcionário disse que, se Musk quer reparar o relacionamento, ele precisa mostrar humildade sem precedentes. ②nasa e o Pentágono consideram alternativas espaciais. ③Trump não tem intenção de reparar seu relacionamento www.xm-forex.com Musk e, se ele financiar o Partido Democrata, enfrentará sérias conseqüências.

Resumo das visões institucionais

Anz Bank está ansioso para que os EUA possam CPI: a pressão de preço trazida pelas tarifas está surgindo, o Federal Reserve está atualmente focado em ...

Taxa mensal geral da CPI: 0,2%; Taxa mensal do CPI central: 0,3%

Esperamos que a inflação das www.xm-forex.commodities dos EUA impulsionada pelas políticas tarifárias acelere, e a taxa mensal do CPI principal em maio suba para 0,3%, mas sob o arrasto dos preços fracos da energia, a taxa mensal geral da CPI pode ser de 0,2%.

Desde que Trump anunciou tarifas recíprocas, os dados da CPI divulgados pelos Estados Unidos não mudaram significativamente desde então. Mas acreditamos que essa situação terminará em maio, e esses dados de inflação mostrarão que parte da pressão de custo enfrentada pelas empresas está sendo repassada aos consumidores, especialmente através do aumento dos preços das www.xm-forex.commodities. Roupas e preços novos de carros são as duas principais categorias de consumidores que são mais vulneráveis ​​ao impacto de aumentos tarifários. De acordo www.xm-forex.com uma pesquisa de negócios realizada pelo Fed de Nova York no início de maio, cerca de 75% das empresas de fabricação e serviços que enfrentam custos crescentes devido a tarifas passaram pelo menos alguns dos novos custos para os clientes, e esses aumentos de preços estão acontecendo rapidamente.

A média móvel de três meses dos preços do serviço principal foi de 0,216% mês a mês, consistente www.xm-forex.com a tendência de longo prazo, indicando que a inflação do serviço, www.xm-forex.como o maior www.xm-forex.componente da cesta da CPI, pode estar próxima da normalização. No entanto, dado que o crescimento dos salários é maior que o nível de tendência, ainda não temos certeza se essa normalização é estável. A taxa de crescimento salarial ainda precisa desacelerar ainda mais e deve ser alcançada gradualmente.

O Fed se concentra em manter as expectativas de inflação ancoradas. As expectativas estáveis ​​da inflação permitem diminuir a inflação em cerca de 5 pontos percentuais sem causar muito impacto no mercado de trabalho ou crescimento. Os funcionários do Federal Reserve precisam de tempo para observar o impacto das tarifas nos dados de inflação nos próximos meses. Dado que o mercado de trabalho está em um estado muito bom, o Fed pode permanecer paciente. Dado que a inflação está acima dos níveis -alvo há muitos anos, o Fed é cauteloso www.xm-forex.com o aumento contínuo das pressões de preços.

Wells Fargo: o déficit www.xm-forex.comercial dos EUA em abril pela metade, assinando que "pegando importações" chegou ao fim, e a demanda permanecerá fraca no futuro ...

O déficit www.xm-forex.comercial dos EUA recentemente anunciado restrito a 76,7 bilhões em abril em abril.O dólar americano está quase no meio do caminho em www.xm-forex.comparação www.xm-forex.com os dados de março. A principal razão para o estreitamento do déficit www.xm-forex.comercial é que as importações estão caindo acentuadamente. As importações totais caíram acentuadamente em US $ 68,9 bilhões em abril, todas as categorias de www.xm-forex.commodities mostraram sinais de fraqueza, as importações de bens de consumo lideraram o declínio, as importações de automóveis atingiram a maior queda desde a epidemia, enquanto as importações industriais continuaram a tendência de declínio após o aumento dos perfis de metal finalizados no início do ano. Esse encolhimento abrangente reflete que o estoque precoce de mercadorias das empresas para evitar tarifas basicamente terminou.

Além disso, as exportações de www.xm-forex.commodities aumentaram ligeiramente em US $ 6,2 bilhões em abril, mostrando resiliência geral, mas surgiram preocupações ocultas. O crescimento é apoiado principalmente por suprimentos industriais e sua sustentabilidade é questionável. Por um lado, isso é semelhante ao catalisador para o aumento nas importações no primeiro trimestre e pode ser difícil de sustentar; Por outro lado, se o crescimento depende do ouro, poderá inflar a intensidade da exportação no segundo trimestre. Além disso, a desaceleração do crescimento econômico global pressiona as perspectivas de exportação. Vale a pena notar que o superávit www.xm-forex.comercial e de serviço se expandiu para US $ 25,8 bilhões, tornando -se um fator positivo no estreitamento do déficit.

Os dados acima confirmam que o boom de importação no primeiro trimestre é essencialmente um www.xm-forex.comportamento de cheque especial das estratégias de prevenção tarifária. Há duas razões para o retiro desse boom em abril: primeiro, há um período de cerca de 30 dias de atraso na implementação na escalada tarifária principal (ambos as tarifas foram impostos no início de abril) e permitir a liberação aduaneira sem impostos de mercadorias em trânsito. A última "compra de sprint" das empresas realmente ocorreu do final de abril a maio; Em segundo lugar, logo após o anúncio da tarifa recíproca, Trump anunciou um período de suspensão de 90 dias, levando as empresas a usar a atual janela de taxa de imposto 10% mais baixa para acelerar as www.xm-forex.compras.

No entanto, vários indicadores mostram que a demanda de importação continuará fraca. O sub-índice de importação do ISM enfraqueceu e os gerentes de www.xm-forex.compras geralmente relataram que o inventário é alto, as ordens são reduzidas e a nova demanda se esgota, indicando que a atividade econômica e as importações serão suprimidas no futuro. O efeito tarifário implementado está www.xm-forex.começando a aparecer: as empresas mostram sinais precoces de custos de aprovação e o fim da demanda pré-demanda arrastará as importações e o acúmulo de estoque no segundo trimestre. Portanto, espera -se que as exportações líquidas aumentem significativamente o crescimento do PIB no segundo trimestre, dependendo da profundidade da fraqueza da importação e da estabilidade da exportação.

Wells Fargo: O relatório não agrícola de maio é mais www.xm-forex.como um sinal de aviso do que uma luz vermelha. Há razões suficientes para o Fed não reduzir as taxas de juros?

Em nossa opinião, o relatório não agrícola dos EUA em maio é distorcido de uma maneira mais fraca, mas é mais www.xm-forex.como um sinal de aviso do que um sinal vermelho. Embora o número de novos recém-chegados não agrícolas em maio tenha excedido levemente as expectativas do mercado, um total de 95.000 pessoas foi revisado em abril e março, ofuscando esses dados inesperados. Do sub-item, o setor de saúde mostrou resiliência, enquanto setores www.xm-forex.como fabricação, www.xm-forex.comércio e emprego temporário, que são mais sensíveis ao ciclo, tiveram um desempenho fraco. A falta de extenso recrutamento do setor levou a uma queda do índice de difusão para 50, o nível mais baixo desde julho passado. Na pesquisa doméstica, a taxa de desemprego não arredondada aumentou de 4,18% para 4,24% devido à saída de trabalho em larga escala.

Acreditamos que, dadas as tarifas mais altas re-repercussão sobre as preocupações www.xm-forex.com a inflação, o relatório de emprego de hoje é forte o suficiente para permitir que o FOMC tomasse uma decisão parada pelo menos nas próximas reuniões. Dito isto, dados os indicadores suaves e números difíceis do mercado de trabalhoTodos eles mostram que a situação do emprego está enfraquecendo, e ainda esperamos que o Fed reduza as taxas de juros dentro do ano.

Danske Bank: O aumento da inflação da zona do euro em abril foi www.xm-forex.comprovado www.xm-forex.como único. O ciclo de corte da taxa de juros do BCE acabou realmente?

No mês passado, emergiram declarações sobre políticas tarifárias dos EUA. Embora as políticas estivessem frouxas e apertadas no processo, o resultado final foi que o nível tarifário dos EUA foi significativamente reduzido, especialmente após a liberação da "declaração conjunta sobre as negociações econômicas e www.xm-forex.comerciais de Genebra Sino-Us" em 12 de maio. www.xm-forex.com base no modelo www.xm-forex.comercial 2024, a mudança reduziu a taxa média de tarifa dos EUA de cerca de 30% a 15%, quase a metade da metade. Isso também deixou uma impressão em muitos investidores: o governo Trump é mais flexível do que os sinais liberados inicialmente e reluta em causar danos maciços à economia dos EUA para atingir seus objetivos de política www.xm-forex.comercial.

Um dos objetivos dos aumentos tarifários do governo Trump pode ser reduzir o déficit do governo dos EUA. A Câmara passou recentemente o chamado "Big Beauty Act", que estenderá os cortes de impostos existentes e introduzirão novos cortes de impostos, o que resultará em um déficit orçamentário próximo a 7% do PIB, de acordo www.xm-forex.com estimativas oficiais. No entanto, pode exigir modificações antes que possam ser aprovadas no Senado, mas as preocupações do mercado sobre a falta de sustentabilidade das finanças públicas são claramente se intensificando, e o rebaixamento da Moody da classificação de crédito do governo federal também pode confirmar isso.

Dados econômicos divulgados no último mês mostram que a atividade econômica global sofreu um ligeiro impacto negativo após o anunciado a política tarifária. O PMI de manufatura foi mais afetado pelas políticas tarifárias, mas a atividade de fabricação nos Estados Unidos e na Europa ainda era resiliente e até melhorada, enquanto o PMI de serviço era um pouco fraco. Isso pode refletir a fraqueza nos gastos do consumidor, pois continuamos a ver indicadores de confiança do consumidor muito baixos em muitos países. No entanto, os dados de vendas mostram que os gastos reais não tiveram um declínio acentuado. A desaceleração no setor de serviços também pode refletir que as empresas estão diminuindo seus gastos www.xm-forex.com serviços de negócios.

Na inflação, confirmamos agora que o aumento da inflação da zona do euro em abril foi uma vez e provavelmente estará relacionado ao nó do tempo da Páscoa na época, pois a taxa geral de inflação em maio caiu abaixo de 2%. O BCE reduziu as taxas de juros em outros 25 pontos base da noite para o dia e reduziu suas expectativas de inflação para 2026 para apenas 1,6%, mas o presidente da BCE, Lagarde, disse que o ciclo de corte de taxas estava chegando ao fim e a inflação abaixo de 2% foi impulsionada por fatores temporários. Portanto, parece que a possibilidade de outro corte de taxa de juros em julho é muito pequeno. No entanto, ainda acreditamos que o saldo de risco apóia outros cortes na taxa de juros e continuamos esperando um corte de taxa em setembro.

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