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시장 뉴스
연방 준비 은행에 대한 제한 스트레스 테스트는 어디에서 달러를 밀어 올릴 것인가?
멋진 소개 :
가시에서 나가면 꽃으로 덮인 밝은 도로가 있습니다. 산 꼭대기에 도달하면 녹색 구름과 같은 흐린 산 경치가 보입니다. 이 세상에서, 별이 떨어지고 별이 빛나는 하늘을 어둡게 할 수 없으며, 꽃은 시들어 봄 전체를 황폐 할 수 없습니다.
안녕하세요 여러분, 오늘 xm forex "[XM Forex 플랫폼] : 연방 준비 제도의 스트레스 테스트는 어디에 미국 달러를 밀어 올릴 것인가?" 그것이 당신에게 도움이되기를 바랍니다! 원래 콘텐츠는 다음과 같습니다.
금요일 (9 월 12 일)에 미국 채권 시장은 신중한 회복의 징후를 보였으며, 10 년 수익률은 4.036%, 하루 동안 0.32% 증가하여 전날의 최저치에서 리바운드를 기록했지만 전체 4% 주위에 쌓여있었습니다. 미국 달러 지수는 약간 0.14%상승했으며, 최근의 최저치는 97.6579로, 최근 96.3729의 최저치에서 아직 버퍼링 공간이 있었지만 이전의 98.8487의 이전 최고치를 겪지 않았습니다.
전체 시장 분위기는 줄다리기와 같습니다. 다음 주 연준의 이자율 회의에서 이자율 삭감에 대한 기대는 9 월의 숨겨진 유동성 문제와 결합 된 그림자와 같습니다. 미국 채권 곡선은 단기 구호와 장기 압력 사이에서 흔들리고 있습니다. 일부 상인들은 이번 주 채권 시장 변동성이 "연준의 수익을 테스트하는 것과 마찬가지로"이며 달러의 탄력성은 "안전한 자금의 중단 된 퇴각"으로 여겨진다.
더 넓은 맥락에서, 이번 주 초에 약한 고용 데이터 - 새로운 일자리는 예상보다 훨씬 낮았다. Futures Market은 다음 주에 25 베이시스 포인트 이자율이 거의 확실하게 삭감되었으며 50 베이시 포인트 "축제"는 기회의 10%에 불과합니다. 잘 알려진 기관의 보고서에 따르면이 기대는 단기 단기에서 장기로 점차 확산되고 있지만 정부 채권 발행의 물결에 의해 가져온 유동성 펌핑 효과는 채권 시장 투자자들이 경고를 느끼게 만들었다 고 지적했다. 부채 상한이 지난 달에 제기 된 후 정부 차입의 가속화 된 속도를 회상하면서. 은행 매장량 규모는 2019 년의 최고 조임 기간보다 높았지만 RRP 도구의 사용은 미화 2.6 조 달러에서 29 억 달러로 절반으로 줄었습니다. 선임 전략가는 "9 월에는 항상 불안감이 있고, 가파른 채권 시장 곡선에 대한 베팅이 있습니다. 이제 우리는 연준이 수위를 안정화하기 위해 미리 조치를 취할 것인지 베팅하고 있습니다."증가는 강력한 수익이 아니라 비 US 통화에 대한 상대적 지원입니다. 유로와 파운드가 약간 뒤로 물러 났지만 일본 엔, 캐나다 달러와 같은 안전한 자산의 약화는 세계 정책 차별화에 대한 시장의 민감성을 강조합니다. 전반적으로, 이번 주 시장은 채권 시장과 미국 달러 간의 "미러 게임"과 매우 유사합니다. 수익률이 떨어질 때마다 미국 달러는 조금 더 호흡하지만 유동성 신호가 더 단단 해지면 체인 효과가 빠르게 증폭됩니다. 이것은 다음 주 트렌드에 대한 토대를 마련합니다.
ilability 우려가 지배적입니다. 9 월 채권 시장의 여러 압력 소스
다음 주 초에 미국 채권 시장은 유동성 최종 분기 테스트에 직면하게 될뿐만 아니라 기술적 변동뿐만 아니라 기초 및 정책의 팽창을위한 터치 스톤에 직면하게됩니다. 최근 몇 달 동안 재무부 발행이 급격히 확대되었으며, 순 공급은 7 월에 부채 상한선이 제기 된 이후 거래자들의 경보를 펀드 풀에 밀어 넣었습니다. 잘 알려진 기관의 분석가들은이 보고서에서 차입의 급증이 연준의 밤새 리버스 재구매 수요와 병행하여 종종 감소하고 은행 준비금 규모가 압력을 받고 있다고 강조했다. 9 월 말까지 3 조 달러 이하로 떨어질 것으로 예상된다. 재구매 시장은 이미 징후를 보여 주었다. 지난 금요일, 미국 채권에 의해 모기지 된 하룻밤 금융 비용 (SOFR)은 2 개월 높이 4.42%로 상승했다. 목요일에 4.39%로 약간 떨어졌지만 SOFR의 1 개월 전진과 연방 기금 사이의 스프레드는 기록이 낮은 7.5 베이시스 포인트에 도달했습니다. 이는 시장이 분기 말에 자금 조달 조건이 강화 될 것으로 예상하고 저 위험 보험료의 보험료가 압박되고 있음을 의미합니다.
이 유동성 펌핑 효과는 고립 된 사건이 아닙니다. 연방 준비 은행은 3 년 이상 대차 대조표를 계속 축소했으며 대차 대조표는 최고점에서 계약했습니다. 쿠폰은 2019 년 9 월에 "펀드 부족"을 쉽게 반복하기 쉽습니다. 당시 은행 매장량의 급격한 감소는 재구매 율이 급증하게되었으며, 연준이 주입 된 유동성까지 상황이 완화되지 않았습니다. 단기 전략 관리자의 견해는 널리 퍼져 있습니다. "기술적 요인과 세금 파도, 9 월은 항상 줄타기를 걷고있는 것 같습니다. 연준의 스탠딩 환매 도구 (SRF)는 안전망이지만 누가 충분히 알고 있습니까?" 현재 은행 준비금은 2019 년보다 훨씬 높지만 RRP의 절반 감소는 유동성을 채권 시장에서 핵심 변수로 만들었습니다. Citi의 보고서에 따르면 재무부 채권의 공급이 증가함에 따라 은행 준비금은 계속 감소 할 것이며 이번 달 강화 위험은 과소 평가 될 수 없다고 지적했다.
미국 달러 관점에서 이러한 유동성 압력은 양날의 검입니다. 한편으로, 채권 시장 변동이 위험 회피를 유발하는 경우, 자금은 지수를 안정화시키기 위해 "안전한 피난처"로 미국 달러로 흘러 나옵니다. 반면에, 공급 과잉으로 인해 예기치 않게 수익을 올리면 미국 달러의 이자율 지원이 증가 할 것이지만, 이는 또한 금융 비용을 증폭시키고 간접적으로 경제 성장 기대치를 떨어 뜨릴 수 있습니다. 어떤 사람들은 이것을 "채권 시장에서 도미노"에 비유합니다. SOFR 스프레드의 부정적인 신호는 환매 조건을 강화하거나 연준이 다음 주 회의에서 더 많은 비문 신호를 보내도록 강요하는 신호입니다. 전반적으로, 9 월의 "압력 월"레이블은 확실하게 첨부되었으며 채권 시장 투자자들은 이러한 지표를 면밀히보고 있으며 기대 이상으로 강화하면 체인 매도가 유발 될 수 있습니다.
이번 주 트럼프의 관세 수사학시장 신경이 세부 사항을 신중하게 연구하지는 않았지만, 그로 인한 우려는 채권 시장 가격에 침투했습니다. 잘 알려진 포트폴리오 관리자는이 발언이 재정 적자의 우려를 악화 시켰으며 투자자들은 장기 수확량에 대한 민감성을 높이도록 강요했다. 시장 토론은 다음과 같이 중점을 둡니다. "관세 폭풍이 날아가 자마자 채권 시장은 여러 수준에서 불확실 할 것입니다. 안전한 구매는 시장에 진입하고 있지만 공급 측면은 어떻습니까?" 이것은 러시아와 우크라이나의 상황의 지속적인 불확실성과 얽혀 채권 시장의 방어 적 태도를 더욱 강화시켰다.
기술 신호 : 채권 시장 곡선과 미국 달러 지표 사이의 미묘한 게임
기술 수준으로 전환하면 미국 재무 수확량의 일일 차트는 명백한 하향 조치 전위를 보여 주지만 다음 주에 지원 수준 테스트가 더 심할 것입니다. 최근 10 년 수익률은 4.036%였습니다. 낮에는 0.32% 상승했지만 여전히 50 일 이동 평균 4.340 및 100 일 이동 평균 4.353보다 낮았습니다. 이전 최저치는 3.988%, 그림자는 그 뒤를이었고, 이전 최고는 4.352%, 이전 최고는 단기 천장이었습니다. MACD 지수 (12,26,9) Diff는 -0.019이고 DEA는 -0.026이고, 원주는 0.015입니다. Diff 라인은 DEA를 관통하지만, 원주 선의 양성으로의 강도는 제한적이며, 이는 동작이 역전되지 않고 일시적으로 중단 될 수 있음을 의미합니다. 이것은 곡선의 전반적인 평탄화를 반영합니다. 단기 혜택은 금리 인하에 대한 하향 압력으로 인한 것이며 장기는 공급 및 재정 문제와 5-7 년 중반의 지연에 의해 뒷받침되며, 이자율 확산은 최근 몇 년 동안 가장 가파른 1.25%로 확대되었습니다.
기술 의견은 공명합니다. 차트 분석가는 다음과 같이 지적했다. "채권 시장의 약한 회전은 MACD를 수익성을주는 것과 같지만 분기 말에 손실되면 평평한 곡선이 가속화 될 것입니다." 유사한 구성 하에서 역사적 관점에서 되돌아 보면 분기 말 전에 종종 바닥이 나오고 반등하지만, 매장량 감소의 현재 배경은 리바운드 공간을 제한했습니다. 30 년 수익률은 4.35%의 반년 최저로 떨어졌으며, 이는 장기 채권의 증가에 대한 증거입니다.
미국 달러 지수의 기술지도는 훨씬 더 얽혀 있습니다. 일일 라인은 97.6579입니다. 0.14%의 상승 후, 50 일 이동 평균은 최근 저항의 98.1225%, 200 위의 98.5970 및 102.1736은 훨씬 높았으며 이전의 이전 최저치는 완충액을 제공했으며 이전의 98.8487의 최고는 파손되기를 대기했습니다. MACD (12,26,9) DIFF-0.1528, DEA-0.1108, Colbilar-0.0841, 전체 라인의 음수 값은 반바지가 지배적이라는 것을 보여 주지만 Diff와 DEA 사이의 수렴은 잠재적 인 전환점을 시사합니다. 채권 시장 수익률이 4% 점수를 유지하면 미국 달러의 상대적 강점이 계속 될 수 있습니다. 반대로, 96.37로 떨어지면 비 US 통화의 반동 공간이 증가합니다. 외환 베테랑은 "미국 달러의 MACD 네거티브 칼럼은 깊지 만 채권 시장 곡선의 평평한 것은 보이지 않는 앵커입니다. 유동성이 강화되면 지수가 더 탄력적입니다."
이러한 기술 신호는 분리되지 않습니다. 다음 주, 채권 시장 곡선의 가파율은 단기 금리의 하락 추세에 의해 지배 될 것입니다. 최고 투자 책임자는 다음과 같이 보고서에서 다음과 같이 말했습니다 : "수익률 곡선의 다음 단계는 장기 부채가 아닙니다.판매하지만 연준은 이자율 삭감주기를 다시 시작합니다. "선물 가격과 결합하여 연말까지 최소 75 베이시스 포인트가 가격에 올랐다. 기술 이동 평균 억제와 MACD 수렴은 다음 주 초에 진동 패턴을 예측하고있다 : 수율은 4.00%-4.05%의 범위에서 통합 될 수 있으며, 미국 달러 지수는 최적의 상태로 남아있다. 14.98의 범위와 미국 소규모 주식의 징후는 채권 시장의 방어 할당을 간접적으로지지합니다 Fed의 화요일부터 수요일까지의 회의는 초점이 될 것이며, 25- 기본 포인트 삭감은 거의 잊혀진 결론이지만, DOT 차트가 2026 년에 추가로 풀리는 경로를 보여 주면, 장기 수익률이 계속 줄어들 수 있으며, 곡선의 가속도는 쿼터의 압력에 따른 압력에 따른 부동산의 부정적인 가치가 강화 될 것입니다. 수확량은 3.99%와 4.10% 사이의 변동이 발생할 수 있으며, 이전 3.988%의 최저치는 잘 알려진 전략가들의 견해가 여기에서 울려 퍼집니다. ”
미국 달러 지수는 채권 시장의 전염 테스트에 직면 해 있습니다. 수확량 감소는 이자율의 이점을 약화시키고 지수는 97.00에 가까워 질 수 있지만, 관세가 발생하거나 러시아와 우크라이나의 상황에 대한 에스컬레이션이 가열되면 96.37의 지원 수준은 널리 보드가 될 것입니다. - 연준은 비참하고 지수는 97을 쉽게 방어 할 수 있지만 공급파가 수율을 높이면 반동 공간이 열립니다. "전반적으로, 채권 시장이 감소를 이끌어 낼 확률은 높고, 97-98 범위에서 미국 달러 바닥이 나옵니다. 유동성 지표의 모든 변화는 파도를 일으킬 수 있습니다. 시장은 체스 게임과 같으며 다음 주에 가을 리듬을 재구성 할 것입니다.
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