Il dollaro perde il suo “rifugio”! Con l’intervento verbale dello yen e l’allentamento commerciale, fino a che punto potrà spingersi l’euro?

Durante la sessione europea di martedì (28 ottobre), l'euro rispetto al dollaro USA ha continuato a rimbalzare, scambiando intorno a 1,1650. Ha registrato un rimbalzo significativo dal minimo della scorsa settimana di 1,1580, e attualmente sta aumentando per il quinto giorno di negoziazione consecutivo. Negli ultimi giorni, le aspettative macroeconomiche europee e americane, le differenze politiche delle banche centrali, il ritiro del dollaro USA www.xm-forex.come rifugio sicuro e il marginale allentamento del rumore politico esterno hanno spinto congiuntamente il tasso di cambio a rafforzarsi e a continuare ad avvicinarsi all’area di resistenza chiave di cui sopra.

Fondamenti: il premio di rifugio sicuro del dollaro USA si sta ritirando e l'euro sta prendendo una pausa

L'attuale supporto fondamentale per la forza dell'euro rispetto al dollaro USA non è tanto impressionante quanto siano i dati sull'euro stesso, ma che il dollaro USA ha temporaneamente perso il suo premio di "porto sicuro" nella narrativa macro dominante. In primo luogo, il tono di attrito tra le grandi economie esterne si è attenuato ed è stato sottolineato che viene promossa la cooperazione in materia di risorse e catena di approvvigionamento con i principali partner. Gli Stati Uniti hanno firmato un accordo quadro sulla fornitura di minerali chiave e terre rare con il Giappone per consolidare la fornitura stabile di materiali strategici a monte. Questa affermazione è stata interpretata dal mercato www.xm-forex.come una diminuzione della tensione nell'ambiente esterno. Dopo la ripresa della propensione al rischio, la domanda di tradizionali valute rifugio – www.xm-forex.compreso lo stesso dollaro USA – è stata soppressa, spingendo indirettamente l’euro rispetto al dollaro.

Il secondo livello di spinta deriva dai prezzi dei tassi di interesse. I dati sull’inflazione statunitense della scorsa settimana sono stati più deboli del previsto. Il mercato ha sostanzialmente bloccato la probabilità che mercoledì la Federal Reserve taglierà nuovamente il tasso obiettivo dei fondi federali di 25 punti base, e ha già scommesso in anticipo che c'è ancora spazio per un altro taglio dei tassi di interesse quest'anno. Il mercato dei derivati ​​implica attualmente un'elevata probabilità di scendere al 4% in ottobre, e un'alta probabilità di scendere ulteriormente al 3,75% a dicembre, e sta addirittura iniziando a digerire un altro allentamento nel primo trimestre del prossimo anno. mercatoLa logica è semplice: se la Fed continua a muoversi nella direzione dell’allentamento, i rendimenti a breve termine statunitensi continueranno a scendere, il vantaggio del tasso di interesse del dollaro USA verrà eroso e l’elasticità al rialzo dell’euro rispetto al dollaro USA verrà rilasciata.

Allo stesso tempo, sebbene la Federal Reserve si trovi di fronte a un pacchetto di dati su occupazione, consumi, prezzi delle case, fiducia, ecc., l'interferenza amministrativa in stile shutdown del governo statunitense ha ridotto la disponibilità di dati macro ufficiali ad alta frequenza. Oggettivamente, sta anche costringendo la Federal Reserve a fare più affidamento su idee di “gestione del rischio” piuttosto che sulla “dipendenza dai dati”. Il mercato interpreta questo www.xm-forex.come: anche se non c’è ancora una recessione sistemica nell’economia, la Federal Reserve è incline a ridurre in modo proattivo i costi di finanziamento per proteggersi dalle incertezze future. Una volta confermata questa aspettativa, sarà difficile per il dollaro statunitense realizzare una forte ripresa a breve termine.

In terzo luogo, le notizie provenienti dalla stessa zona euro non sono tutte positive. L'indice GfK della fiducia dei consumatori tedeschi ha continuato a indebolirsi in ottobre, scendendo ulteriormente da -22,3 a -24,1, peggio del previsto -22,0, toccando il minimo di quasi sette mesi, indicando che il lato della domanda finale è ancora sotto pressione e la volontà di consumo del settore delle famiglie non si è realmente ripresa. Ciò avrebbe dovuto sopprimere l’euro, ma l’impatto è stato controbilanciato da due forze: in primo luogo, la recente posizione della Banca Centrale Europea è stata relativamente contenuta. Sebbene l’indagine sulle aspettative di inflazione al consumo della Banca Centrale Europea abbia mostrato che le aspettative di inflazione per i prossimi 12 mesi sono scese dal 2,8% al 2,7%, le aspettative a tre e cinque anni sono rimaste invariate rispettivamente al 2,5% e al 2,2%, indicando che l’ancora dell’inflazione a medio e lungo termine si è gradualmente stabilizzata, ma non c’è stato un “rapido collasso”. Ciò fa credere al mercato che la Banca Centrale Europea probabilmente sospenderà ulteriori tagli dei tassi di interesse a breve termine e non si affretterà ad aumentare l’allentamento almeno nella prima parte del 2025. In secondo luogo, l’indagine sui prestiti bancari della Banca Centrale Europea ha mostrato che le banche della zona euro hanno sperimentato un leggero inasprimento degli standard di credito nel terzo trimestre, cosa che non era stata del tutto prevista nelle indagini precedenti. Le banche hanno segnalato rischi al ribasso per le prospettive economiche, incertezza geopolitica e nervosismo legato al www.xm-forex.commercio. Questo www.xm-forex.comportamento di “prestito selettivo” rafforza essenzialmente l’atteggiamento cauto della Banca Centrale Europea nei confronti dell’inflazione a medio e lungo termine, piuttosto che limitarsi ad annunciare stimoli globali.

Mettendo insieme questi elementi, i fondamentali dell'Eurozona non forniscono una storia di forte crescita, ma la Banca Centrale Europea non è desiderosa di intraprendere un allentamento in stile rischio; d'altro canto, la Federal Reserve scommette che continuerà a tagliare i tassi di interesse. La divergenza politica e il raffreddamento del porto sicuro del dollaro USA sono diventati il ​​principale carburante per l'attuale rally dell'EUR/USD.

Aspetto tecnico: la linea di tendenza al rialzo di 240 minuti gioca ancora un ruolo di primo piano

A giudicare dal grafico della linea K di 240 minuti, dopo che l'EURUSD si è stabilizzato vicino a 1,1541, ha registrato un rapido picco a 1,1727, per poi ritirarsi dal massimo, ma dopo 1,1576 ha nuovamente ricevuto supporto all'acquisto, formando un minimo più alto; successivamente il tasso di cambio è aumentato costantemente lungo una linea di tendenza al rialzo dalla fine di ottobre. La linea di tendenza attualmente attraversa all'incirca le linee 1.1576 e 1.1620, dimostrando che il mercato rialzista si sta costantemente muovendo verso l'alto la sua linea di difesa. Il tasso di cambio attuale è già al di sopra di questa linea di tendenza rialzista, indicando che i rialzisti hanno ancora il controllo del ritmo e non sono stati ancora costretti a effettuare arresti di panico.

Da un punto di vista strutturale, la linea 1.1620 è vicinaIl livello di supporto chiave in questo periodo non solo corrisponde al punto più alto della precedente zona di consolidamento orizzontale (supporto statico), ma sostanzialmente si sovrappone anche alla posizione di estensione della linea di tendenza al rialzo (supporto dinamico). Se le prospettive di mercato ritornano in quest'area e appare un segnale di candela stabilizzante, www.xm-forex.come una linea di martello o una lunga linea d'ombra inferiore, allora quest'area sarà molto probabilmente considerata dal mercato www.xm-forex.come una posizione di nuovo test per un riarrangiamento. Più in basso, 1.1576 e 1.1541 corrispondono rispettivamente al supporto secondario ed estremo. Il primo è l'ultimo minimo evidente in rialzo, mentre il secondo è il punto di partenza di questo ciclo di rimbalzo e appartiene alla linea di fondo dei rialzisti.

Guardando al rialzo, la resistenza a breve termine cade inizialmente nell'area di 1,1667, che è il massimo locale lasciato dall'ultima ondata di impennata ed è anche il livello del collo che il mercato sta testando. Se 1.1667 viene effettivamente sfondato e rimane stabile, lo spazio superiore punterà al massimo precedente di 1.1727, e potrebbe esserci anche la possibilità di sfidare nuovamente il massimo più alto di 1.1758 a sinistra. In altre parole, 1.1667 è una tipica linea di resistenza, che può essere convertita in un nuovo livello di supporto dopo averla sfondata.

A livello dell'indicatore, l'indicatore MACD (26, 12, 9) mostra che la linea MACD ha riacquistato la sua posizione sopra la linea del segnale, con DIFF di circa 0,0009 superiore a DEA di circa 0,0005. L'istogramma è positivo e si sta leggermente amplificando, indicando che i rialzisti hanno riaccumulato energia cinetica e non si è ancora verificata un'evidente divergenza massima. Finché il MACD non torna rapidamente al di sotto dell’asse dello zero, la probabilità che il trend continui è ancora dominante. L'indice di forza relativa RSI (14) è attualmente in aumento intorno a 60, e c'è ancora spazio per la tradizionale zona di ipercomprato (70). Questo di solito significa che i rialzisti hanno ancora spazio per avanzare, ma ricorda anche che una volta che l'RSI si avvicina a 70 ma non riesce contemporaneamente a superare 1.1727, potrebbe esserci un prototipo di "divergenza cinetica" in cui il prezzo raggiunge un nuovo massimo ma l'RSI non è troppo alto, che diventerà il primo segnale di luce gialla per i rialzisti.

Nel www.xm-forex.complesso, la struttura sul grafico a 240 minuti è un canale ascendente standard: minimi più alti, massimi di fase di prova e oscillatori che non si sono ancora surriscaldati. Finché l'area 1.1620-1.1650 non viene chiaramente penetrata, questa linea di tendenza al rialzo continuerà a dominare il mercato e il tasso di cambio non ha le condizioni per invertire una tendenza al ribasso.

Osservazione del sentiment del mercato: la propensione al rischio è stata ripristinata, ma il dollaro USA non è caduto fuori controllo

Da un punto di vista emotivo, la situazione attuale non è un tipico scenario di "capitolazione totale del dollaro USA", ma più simile a un mercato www.xm-forex.composto di "ripristino della propensione al rischio + aspettative politiche per abbassare i differenziali di tasso di interesse del dollaro USA". Il sentiment del mercato azionario è ottimista, soprattutto perché gli attriti esterni tendono ad allentarsi e gli alti funzionari hanno dichiarato pubblicamente che tutte le parti sono alla ricerca di un “quadro sostenibile” per le risorse chiave, le catene di approvvigionamento e la cooperazione industriale, che ha indebolito le preoccupazioni del mercato riguardo a situazioni di conflitto estremo. Il calo dei premi per il rischio tende a significare che i fondi sono più disposti a confluire in asset non sicuri e in valute ad alto beta, esercitando naturalmente pressione sul dollaro USA nel processo.

Allo stesso tempo, il mercato ha riportato l'attenzione sulle banche centrali piuttosto che sugli shock geopolitici. Si ritiene che la Federal Reserve stia ancora abbassando i tassi di interesse politici, e il rumore proveniente dai livelli fiscali e amministrativi statunitensi fa sembrare ragionevole un allentamento “anti-rischio”, e di conseguenza il mercato sta sopprimendo il dollaro. Banca Centrale EuropeaPoiché l'ancoraggio dell'inflazione a medio e lungo termine si aggira ancora attorno al range del 2,2%-2,7% e non vi è alcun crollo www.xm-forex.completo delle aspettative di deflazione, il mercato ritiene che la Banca Centrale Europea probabilmente rimarrà invariata nel breve termine, il che rende l'euro "relativamente resistente".

Un altro filo degno di attenzione proviene dallo yen giapponese. Recentemente, i funzionari fiscali e finanziari giapponesi hanno pubblicamente sottolineato che "presteranno molta attenzione" ai cambiamenti dello yen, e il loro tono è stato interpretato dal mercato www.xm-forex.come se non escludesse l'adozione di misure per stabilizzare il tasso di cambio in qualsiasi momento. La stessa Banca del Giappone è sotto pressione verbale da parte delle autorità fiscali affinché mantenga la sua politica monetaria “sana”, cosa che i mercati interpretano www.xm-forex.come un segnale che la possibilità di un altro inasprimento rimane sul tavolo. Il sostegno verbale dello yen giapponese ha indotto alcuni rialzisti a scegliere di chiudere le loro posizioni long sul dollaro USA contro lo yen giapponese. Di conseguenza, il dollaro USA non solo si è indebolito nei confronti dell’euro, ma ha anche perso slancio al rialzo nei confronti dello yen giapponese. In altre parole, il dollaro americano non ha un rifugio sicuro indipendente su cui fare affidamento.

C'è un altro rumore che non può essere ignorato proveniente dal livello politico dell'Eurozona. Il dibattito sul deficit fiscale e sull’imposta sul patrimonio continua ad infiammarsi in Francia, con alcuni partiti politici che addirittura affermano che non escluderebbero di spingere per una nuova mozione di sfiducia se il parlamento non adottasse le loro proposte di aumento delle tasse. Questo tipo di incertezza politica rappresenta una soppressione simile a un tetto per l’euro: non distruggerà immediatamente il mercato, ma ricorderà al mercato di “non essere troppo avido” ogni volta che salirà, limitando così la corsa unilaterale e insensata dell’euro verso l’alto. Questo sentimento può essere avvertito vicino a 1,1667: i rialzisti stanno ancora spingendo, ma sono ovviamente più cauti.

Il contenuto di cui sopra riguarda "[Sito web ufficiale di XM Foreign Exchange]: il dollaro americano ha perso la sua "casa sicura"! Intervento verbale dello yen giapponese + allentamento www.xm-forex.commerciale, fino a che punto l'euro può sfruttare lo slancio per salire?" È accuratamente www.xm-forex.compilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!

A causa delle limitate capacità dell'autore e dei limiti di tempo, alcuni contenuti dell'articolo necessitano ancora di essere discussi e studiati in modo approfondito. Pertanto, in futuro, l'autore condurrà ricerche e discussioni approfondite sui seguenti temi: