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시장 분석
달러는 "안전한 집"을 잃습니다! 엔화의 구두 개입과 무역 완화로 유로화는 어디까지 갈 수 있을까?
멋진 소개:
푸른 하늘의 깊이가 없어도 흰 구름의 우아함을 느낄 수 있습니다. 바다의 웅장함이 없어도 개울의 우아함을 느낄 수 있습니다. 광야의 향기가 없이도 풀의 푸르름을 누릴 수 있습니다. 인생에는 방관자 자리가 없습니다. 우리는 언제나 자신의 위치, 자신의 광원, 자신의 목소리를 찾을 수 있습니다.
안녕하세요 여러분, 오늘 XM Forex에서는 "[XM 외환 공식 웹사이트]: 미국 달러가 "안전한 집"을 잃었습니다! 일본 엔의 구두 개입 + 무역 완화, 유로는 급등을 어디까지 활용할 수 있습니까?"라는 내용을 전해 드립니다. 이것이 당신에게 도움이 되기를 바랍니다! 원문 내용은 다음과 같습니다.
화요일(10월 28일) 유럽 세션 중 미국 달러 대비 유로화는 1.1650 부근에서 거래되며 반등세를 이어갔습니다. 지난주 저점인 1.1580에서 크게 반등해 현재 5거래일 연속 상승세를 보이고 있다. 지난 며칠 동안 유럽과 미국의 거시경제적 기대, 중앙은행 정책 차이, 안전한 피난처인 미국 달러의 후퇴, 외부 정치적 소음의 소폭 완화 등으로 인해 환율이 함께 강세를 보였으며 위의 주요 저항 영역에 계속 접근했습니다.
펀더멘탈: 미국 달러의 안전 피난처 프리미엄이 후퇴하고 있고 유로가 숨을 돌리고 있습니다.
현재 유로화의 미국 달러 대비 강세를 뒷받침하는 핵심은 유로화 자체에 대한 데이터가 얼마나 인상적인지가 아니라 지배적인 거시적 서사에서 미국 달러가 일시적으로 '세이프 하버' 프리미엄을 잃었다는 것입니다. 첫째, 대규모 대외경제 간 마찰 기조가 완화되고, 주요 파트너와의 자원 및 공급망 협력이 촉진되고 있음이 강조되었습니다. 미국은 상류 전략물자의 안정적인 공급을 강화하기 위해 일본과 핵심 광물 및 희토류 공급에 관한 기본 협정을 체결했습니다. 이 진술은 시장에서 외부 환경의 긴장이 감소한 것으로 해석되었습니다. 위험 선호도가 회복된 후 미국 달러 자체를 포함한 전통적인 안전 통화에 대한 수요가 억제되어 달러 대비 유로화가 간접적으로 상승했습니다.
두 번째 수준의 추진력은 금리 가격 책정에서 비롯됩니다. 지난 주 미국 인플레이션 지표는 예상보다 약했습니다. 시장은 기본적으로 연준이 수요일에 다시 연방기금 목표 금리를 25bp 인하할 가능성을 고정시켰고, 올해 한 번 더 금리를 인하할 여지가 여전히 있다는 데 이미 사전에 베팅했습니다. 현재 파생상품시장은 10월 4%까지 하락할 확률이 높고, 12월에도 3.75%까지 추가 하락할 확률이 높다는 점을 내포하고 있으며, 내년 1분기에는 또 한 번의 완화 조치도 소화하기 시작하고 있다. 시장논리는 간단합니다. 연준이 완화 방향으로 계속 움직이면 미국 단기 금리는 계속 하락하고, 미국 달러의 이자율 우위는 약화되고, 미국 달러에 대한 유로의 상승 탄력성은 해제될 것입니다.
동시에 연준은 고용, 소비, 주택 가격, 신뢰 등에 관한 일련의 데이터에 직면했지만 미국 정부의 폐쇄 식 행정 간섭으로 인해 공식 고주파 거시 데이터의 가용성이 감소했습니다. 객관적으로 이는 또한 연준이 "데이터 의존성"보다는 "위험 관리" 아이디어에 더 의존하도록 강요하고 있습니다. 시장에서는 이를 다음과 같이 해석한다. 아직 경기가 체계적으로 불황에 빠지지 않더라도 연준은 미래 불확실성에 대비해 적극적으로 자금조달 비용을 줄이는 경향이 있다. 이러한 기대가 확정되면 달러화는 단기적으로 강한 반등을 하기 어려울 것이다.
셋째, 유로존 소식 자체가 긍정적인 것은 아니다. 독일의 GfK 소비자 신뢰 지수는 10월에도 계속 약세를 보이며 -22.3에서 -24.1로 더 하락해 예상보다 나쁜 -22.0을 기록했습니다. 이는 거의 7개월 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 최종 수요 측면이 여전히 압박을 받고 있고 가계 부문의 소비 의향이 실제로 회복되지 않았음을 나타냅니다. 이는 유로화를 억제했어야 했지만 그 영향은 두 가지 요인에 의해 상쇄되었습니다. 첫째, 유럽중앙은행(ECB)의 최근 입장이 상대적으로 억제되었습니다. 유럽중앙은행(European Central Bank)의 소비자 인플레이션 기대 조사에 따르면 향후 12개월 동안의 인플레이션 기대치는 2.8%에서 2.7%로 하락했지만, 3년과 5년 기대치는 각각 2.5%, 2.2%로 변함이 없었습니다. 이는 중장기 인플레이션 앵커가 점차 안정되었지만 '급격한 붕괴'는 없었음을 나타냅니다. 이로 인해 시장에서는 유럽중앙은행이 단기적으로 추가 금리 인하를 중단할 가능성이 있고 적어도 2025년 상반기에는 완화를 서두르지 않을 것으로 믿게 되었습니다. 둘째, 유럽중앙은행의 은행 대출 조사에 따르면 유로존 은행들은 3분기에 신용 기준이 소폭 강화된 것으로 나타났는데, 이는 이전 조사에서 완전히 예상하지 못했던 일입니다. 은행들은 경제 전망, 지정학적 불확실성, 무역 관련 불안에 대한 하방 위험을 지적했습니다. 이러한 "선택적 대출" 행위는 단순히 포괄적인 부양책을 발표하기보다는 본질적으로 중장기 인플레이션에 대한 유럽중앙은행의 신중한 태도를 강화합니다.
이를 종합해보면 유로존의 펀더멘털은 강력한 성장 스토리를 제공하지 않지만 유럽 중앙 은행은 위험 스타일의 완화를 열망하지 않습니다. 반면에 연준은 계속해서 금리를 인하할 것이라고 장담하고 있습니다. 정책 차이와 미국 달러의 안전한 피난처 냉각이 현재 EURUSD 상승의 주요 원동력이 되었습니다.
기술적 측면: 240분 상승 추세선이 여전히 주도적인 역할을 하고 있습니다.
240분 K-라인 차트를 보면 EURUSD가 1.1541 부근에서 안정을 취한 후 1.1727에서 급격하게 정점을 찍은 후 고점에서 후퇴했지만 1.1576 이후 다시 매수 지지를 받아 저점이 더 높아졌습니다. 이후 환율은 10월 말부터 상승 추세선을 따라 꾸준히 상승했습니다. 현재 추세선은 1.1576선과 1.1620선을 대략 교차하고 있으며, 이는 강세장이 지속적으로 방어선을 상향 이동하고 있음을 보여줍니다. 현재 환율은 이미 이 상승 추세선을 넘어서고 있으며, 이는 황소가 여전히 리듬을 통제하고 있으며 아직 패닉 스톱에 들어가지 않았음을 나타냅니다.
구조적인 관점에서 보면 1.1620선에 가깝습니다.이 기간의 주요 지지 수준은 이전 수평 횡보 구간의 고점(정적 지지)일 뿐만 아니라 기본적으로 상승 추세선 확장 위치(동적 지지)와 겹칩니다. 시장 전망이 이 영역으로 되돌아가고 해머라인이나 길고 낮은 그림자 선과 같은 안정적인 캔들 신호가 나타나면 시장은 이 영역을 재조정 포지션으로 간주할 가능성이 높습니다. 아래에서 1.1576과 1.1541은 각각 2차 지지와 극단적 지지에 해당합니다. 전자는 마지막 저점이 확실하게 상승하는 것이고, 후자는 이번 반등 라운드의 시작점이며 상승세의 최종선에 속합니다.
위를 보면 단기 저항은 먼저 1.1667 영역에 떨어지는데, 이는 최근 급등파가 남긴 지역 고점이자 시장이 테스트하고 있는 넥 레벨이기도 합니다. 1.1667이 효과적으로 돌파되어 굳건히 자리잡게 된다면 상단 공간은 이전 고점인 1.1727을 향하게 될 것이며, 왼쪽에서 다시 더 높은 1.1758 고점에 도전할 기회도 있을 수 있습니다. 즉, 1.1667은 일반적인 저항선으로, 돌파 후 새로운 지지선으로 전환될 수 있습니다.
지표 수준에서 MACD 표시기(26, 12, 9)는 MACD 선이 신호 선 위로 다시 위치를 되찾았음을 보여주며, DIFF는 DEA 약 0.0005보다 약 0.0009 더 높습니다. 히스토그램은 양수이고 약간 증폭되어 상승세가 운동 에너지를 다시 축적했으며 아직 뚜렷한 상위 분기가 발생하지 않았음을 나타냅니다. MACD가 빠르게 하락하지 않고 0축 아래로 하락하지 않는 한 추세 지속 가능성은 여전히 지배적입니다. 상대강도지수 RSI(14)는 현재 60 부근에서 상승하고 있으며, 전통적인 과매수 구간(70)에는 아직 여유가 있습니다. 이는 일반적으로 상승세가 아직 상승할 여지가 있음을 의미하지만 RSI가 70에 접근하지만 동시에 1.1727을 돌파할 수 없으면 가격이 새로운 최고점에 도달했지만 RSI가 너무 높지 않은 "운동적 다이버전스"의 프로토타입이 있을 수 있으며 이는 상승세에 대한 첫 번째 황색 신호가 될 수 있음을 상기시킵니다.
전반적으로 240분 차트의 구조는 표준적인 상승 채널입니다: 더 높은 저점, 테스트 단계 고점, 아직 과열되지 않은 오실레이터. 1.1620-1.1650 영역을 명확하게 관통하지 않는 한 이 상승 추세선은 여전히 시장을 지배할 것이며 환율은 하락 추세로 반전할 조건이 없습니다.
시장 심리 관찰: 위험 선호도는 회복되었지만 미국 달러는 통제를 벗어나지 않았습니다
감정적인 관점에서 볼 때 현재 상황은 전형적인 "미국 달러의 완전한 항복" 시나리오가 아니라 "위험 선호도 회복 + 미국 달러 금리 차이를 낮추기 위한 정책 기대"의 복합 시장에 가깝습니다. 주식시장 정서는 낙관적입니다. 이는 주로 외부 마찰이 완화되는 경향이 있고 고위 관료들이 모든 당사자가 핵심 자원, 공급망 및 산업 협력을 위한 "지속 가능한 프레임워크"를 찾고 있다고 공개적으로 밝혔기 때문에 극단적인 대립 상황에 대한 시장 우려가 약화되었기 때문입니다. 위험 프리미엄이 하락한다는 것은 자금이 안전하지 않은 피난처 자산과 고베타 통화로 더 많이 유입되고 있다는 것을 의미하며, 그 과정에서 자연스럽게 미국 달러에 압력을 가하게 됩니다.
동시에 시장은 지정학적 충격보다는 중앙은행에 다시 초점을 맞추었습니다. 연준은 여전히 정책금리를 인하하고 있다는 평가를 받고 있으며, 미국 재정 및 행정 차원의 소음으로 인해 '반위험' 완화가 합리적으로 보이고 이에 따라 시장은 달러화를 억제하고 있습니다. 유럽중앙은행, 인플레이션의 중장기 기준이 여전히 2.2%~2.7% 범위에 머물고 있고 디플레이션 기대가 완전히 붕괴되지 않았기 때문에 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)이 단기적으로 동결 상태를 유지할 가능성이 높다고 판단하여 유로화를 "상대적으로 저항"하게 만듭니다.
또 하나 주목할 만한 실마리는 일본 엔화다. 최근 일본 재정·재정 관계자들이 엔화 가치 변동에 “예민한 관심을 기울이겠다”고 공개적으로 강조한 만큼, 시장에서는 언제든지 환율 안정 조치를 취하는 것을 배제하지 않는다는 뜻으로 풀이된다. 일본은행 자체도 재정 당국으로부터 통화 정책을 '건전하게' 유지하라는 구두 압력을 받고 있는데, 시장에서는 이를 또 다른 긴축 가능성이 여전히 남아 있다는 신호로 해석하고 있습니다. 일본 엔화의 구두 지지로 인해 일부 강세론자들은 일본 엔화에 대한 미국 달러화 매수 포지션을 청산했습니다. 이에 따라 미국 달러는 유로화 앞에서 약세를 보였을 뿐만 아니라, 일본 엔화 앞에서도 상승 모멘텀이 부족했습니다. 즉, 미국 달러에는 의존할 수 있는 독립적인 안전 피난처가 없습니다.
유로존의 정치적 차원에서 무시할 수 없는 소음이 또 있다. 프랑스에서는 재정 적자와 부유세에 대한 논쟁이 계속 가열되고 있으며, 일부 정당에서는 의회가 세금 인상 제안을 채택하지 않을 경우 새로운 불신임 법안 추진을 배제하지 않을 것이라고 언급하기도 했습니다. 이러한 종류의 정치적 불확실성은 유로에 대한 천정과 같은 억압입니다. 이는 시장을 즉시 무너뜨리지는 못하지만, 상승할 때마다 시장에 "너무 욕심내지 마세요"라고 상기시켜 유로의 무분별한 일방적인 정상 돌진을 제한할 것입니다. 이러한 정서는 1.1667 근처에서 느껴질 수 있습니다. 상승세는 여전히 강세를 보이고 있지만 확실히 더 조심스러운 모습입니다.
위 내용은 모두 "[XM 외환 공식 홈페이지]: 미국 달러가 '안전 가옥'을 잃었다! 일본 엔의 구두 개입 + 무역 완화, 급등 모멘텀을 어디까지 활용할 수 있을까?" XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!
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